金融資産運用
FP3級（3級FP技能検定）「金融資産運用」の問題
ポートフォリオの運用成果を評価するシャープレシオに関する説明として、最も適切なものはどれか。
1同じ収益率なら、リスク（標準偏差）が大きく値動きの振れ幅が大きいほどシャープレシオは大きくなり評価が高い
2無リスク資産の収益率を上回る超過収益を、リスク（標準偏差）で割って求める指標である
3リスクを考慮せず、ポートフォリオの収益率そのものの大きさを比較する指標である
正解
2．無リスク資産の収益率を上回る超過収益を、リスク（標準偏差）で割って求める指標である
シャープレシオは「（ポートフォリオの収益率−無リスク資産の収益率）÷標準偏差」で計算し、とったリスク1単位あたりどれだけの超過収益を得たかを示す指標である。数値が大きいほど効率的な運用と評価され、設問の定義が正しい。
?選択肢ごとの解説
1 ×リスク（標準偏差）は分母であり、同じ超過収益ならリスクが大きいほどシャープレシオは小さくなる。大きいほど高評価とする点が逆である。
2 ○シャープレシオは「（ポートフォリオの収益率−無リスク資産の収益率）÷標準偏差」で計算し、とったリスク1単位あたりどれだけの超過収益を得たかを示す指標である。数値が大きいほど効率的な運用と評価され、設問の定義が正しい。
3 ×シャープレシオはリスクを分母として考慮する指標であり、リスクを無視して収益率だけを比較するという説明は指標の本質を外している。
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作成・校閲：ukamiru編集部 · FP3級（3級FP技能検定） 過去問 · fp3-gk-fin-0024